A GE Capital érettnek érezte a nagyobb karcsúsítást a hitelkártya IPO után

n "> (Reuters) - Amint a General Electric Co (GE.N) megkezdi a fogyasztói hitelkártya-üzletág leforgatását, a Wall Streeten néhányan abban reménykednek, hogy az amerikai ipari konglomerátum végül még tovább csökkenti a GE Capital pénzügyi egységét.

Elemzők és befektetők azt mondják, hogy a kereskedelmi ingatlanok, amelyek a jövőben a GE Capital portfoliójának 10–15 százalékát teszik ki, a jövőben további jelentős potenciális területet jelentenek a GE számára.

A GE pénzügyi jelenlétét azóta vizsgálják, hogy a vállalat árfolyama a 2008-as hitelválság után zuhant. A GE csütörtöki eredményjelentése bemutatja a következő lehetőséget az elemzők számára, hogy foglalkozzanak a vállalat stratégiájával.

"A befektetőm szempontjából minél jobban néznek ki ipari vállalatnak, annál jobb helyzetben vannak" - mondta Andrew Meister, a Thrivent Investment Management részvénykutatási elemzője.

Meister és mások szerint a GE pénzügyi jelenléte egy összetettebb vállalatot tesz lehetővé, amely részvényeit arra kényszeríti, hogy a gyártási riválisok számára kedvezménnyel kereskedjenek.

A Thomson Reuters adatai szerint a GE 15-szeres jövedelem-becsléssel kereskedik, összehasonlítva a United Technologies Corp (UTX.N) 16,7-szeresével és a Honeywell International Inc (HON.N) 16,3-szorosával. Az olyan pénzügyi társaságok, mint a CIT Group (CIT.N), a Wells Fargo (WFC.N) és a Bank of America (BAC.N) a jövedelemre vonatkozó becslések 12-13,5-szeresei között kereskednek.

A GE Capital jövője központi szerepet játszik egy nagyobb kérdésben, amellyel a GE és más konglomerátumok szembesülnek: A vállalkozások milyen keveréke van a legértelmesebb? A Barclays elemzője, Scott Davis a múlt hónapban vetette fel a témát a GE számára egy kutatási jegyzetben, amelynek provokatív címe: "GE: Structurely Broken Story?"

"A meggyőző bizonyítékok véleményünk szerint azt sugallják, hogy a GE-nek nem szabad banki tevékenységet folytatnia; készüléküzlet; világítástechnikai üzlet; adatközpontok vagy bármely más, nem alapvető, nem infrastruktúrán alapuló vállalkozás" - írta Davis a vállalatról, amely nagy berendezéseket gyárt, beleértve sugárhajtóműveket, gázturbinákat és MRI gépeket.

Az biztos, hogy a GE reagált az aggodalmakra azzal, hogy lépéseket tett a pénzügyi kitettség csökkentése érdekében, az észak-amerikai lakossági pénzügyi üzletág elkülönítése volt a legfontosabb lépés.

Az egység - amelyet bankárok és elemzők 16 és 30 milliárd dollár között értékeltek - Synchrony Financial néven jelent meg IPO-t a múlt hónapban, amely része a GE által novemberben kidolgozott tervnek, amelynek értelmében 2015-ben teljesen szétválasztják az üzletet. nem világos, hogy ebben az évben mikor következik be a spinoff.

A Synchrony elidegenítésének legalább közel kellene állítania a GE-t Jeff Immelt vezérigazgató azon céljához, hogy a GE Capital cég jövedelem-hozzájárulását a tavalyi 45% -ról 2016-ra 30% -ra csökkentsék.

A fennmaradó GE Capital üzletág nagy része a kis- és középvállalkozásoknak nyújtott hitelekre összpontosul, ami lehetővé teszi a GE számára, hogy "impulzusát megtartsa a különféle ipari végpiacokon" - mondta Brian Langenberg, a Langenberg & Co elemzője.

A GE emellett finanszírozza a termékek értékesítését a GE fő ipari területein, mint például a repülés, az egészségügy és az energia, a GE Capital mintegy 5 százaléka pedig most a saját termékeit finanszírozza.

Kereskedelmi ingatlanok terén a GE Capital tervezi olyan eszközök eladását, amelyekben saját tőke részesedéssel rendelkezik, például épületeket. De a vállalat továbbra is úgy látja, hogy az üzleti ingatlanok finanszírozását biztosítja, ideértve a refinanszírozást és az új épületekhez nyújtott kölcsönöket is, a GE Capital alapvető részeként.

"Ez egy olyan eszközosztály, amelyet nagyon jól ismerünk, és ez egy biztosan visszatérő üzlet" - mondta Russell Wilkerson, a GE Capital szóvivője, megjegyezve a vállalat 40 éves múltját az ilyen hitelezésben.

Nem mindenki ért egyet az illeszkedéssel.

"Az az egyik (fő) rész, amelyet a GE egyszerűen nem látszik összehangolni más emberekkel, az, hogy a GE továbbra is az ingatlanadósság-könyvben akar maradni" - mondta Shannon O'Callaghan, a Nomura elemzője.

Daniel Holland, a Morningstar elemzője elmondta: "Nagyon keményen meg kell gondolni egy jó okot arra, hogy birtokolják ezt a vállalkozást."

(Lewis Krauskopf jelentése; szerkesztés: Andrew Hay)