Sportcikkek TONING SLIMMING BELT fogyókúra ELEKTROSTIMULÁCIÓ Abdo King SPORT

Nagybetűk 2.0

Új formula a
Nagybetűs írás és végérték

Az új képlet (NTV) a következőket veszi figyelembe:
a) változó tőkeszerkezet és b) adósság amortizáció.
Az a) és b) pontot ma figyelmen kívül hagyják.

Sportcikkek TONING SLIMMING BELT karcsúsító ELEKTROSTIMULÁCIÓ Abdo King SPORT, TONING SLIMMING BELT karcsúsító ELECTROSTIMULATION Abdo King SPORT sportcikkek, használati izomzat/elektrostimuláció, bontatlan és sértetlen termékek eredeti kiskereskedelmi csomagolásban (ha van ilyen csomagolás), nem kiskereskedelemben is szállítható csomagolás, például sima vagy nem nyomtatott doboz vagy műanyag zacskó. Ha az árucikk közvetlenül a gyártótól származik, a TONING SLIMMING BELT karcsúsító ELECTROSTIMULATION Abdo King SPORT 4899888100492, 1. használat: ： testmozgás/elektronikus stimuláció ： márka: ： Abdo King, állapot: Új: vadonatúj, típus: ： karikák ： nem: ： gyermekek, ha erős és kemény hasizomra van szükséged

használaton kívüli, TONING SLIMMING BELT karcsúsító ELECTROSTIMULATION Abdo King SPORT, A részleteket lásd az eladó felsorolásában, felhasználás: us Rugalmas poharak ： MPN: ： Nem alkalmazható, TONING SLIMMING BELT karcsúsító ELECTROSTIMULATION Abdo King SPORT sportcikkek, Elektrostimulációs King Abdo övek méret), Tekintse meg az összes feltételdefiníciót ： EAN: ： 4899888100492, LAelektrostimuláció A King Abdo öv a lokalizált zsír könnyebb csökkentését szolgálja, most már új technológiákkal is megteheti

Mi a nagybetűs 2.0?

A kapitalizáció 2.0 kiküszöböli az állandó tőkeszerkezetet és az adósság nélküli tőketörlesztési feltételezéseket a jelenlegi tőkésítési módszerben. A kapitalizáció 2.0 egy állandó növekedésű vállalkozást értékel, az adósság tőketörlesztésével és a változó tőkeszerkezettel. Az Advanced Growth Model (AGM) képletet használja a Gordon Growth Model (GGM) képlet helyett. A Capitalisation 2.0 bemutatja a vevő előzetes pénzügyi kimutatásait is, aki a GGM és az AGM alapján származtatott értéket fizet.

Miért nagybetűs 2.0?

Egy vállalkozás értéke a befektetőinek elosztott jövőbeni cash flow jelenértéke (PV). Hangsúlyozandó, hogy ez az érték a cash flow PV-je, NEM a többi gazdasági mutató PV-je.

Az ilyen PV kiszámításának módszerét kapitalizációnak nevezzük, ha feltételezzük, hogy a vállalkozás állandó ütemben növekszik. A tőkésítést az egyperiódusú tőkésítési módszerben alkalmazzák (ezt a módszert akkor alkalmazzák, amikor a vállalkozás feltételezhető, hogy az értékelés időpontjától kezdve állandó ütemben növekszik), vagy a n-es időszak végi végértékének meghatározásakor a multi periódusú DCF módszer, ahol feltételezhetjük, hogy a vállalkozás állandó ütemben fog növekedni az n periódus kezdetétől.

Ma a kapitalizációs módszer a Gordon Growth Model (GGM) képletet használja, amely V = X1/(kg), ahol V a cég értéke, X1 a befektetőknek az 1. évben elosztott cash flow, k a költség tőke és g az X1 számláló állandó növekedési üteme. A GGM képletet Prof. Myron Gordon fejlesztette ki 1956-ban osztalékelosztási modellként a tőke értékének meghatározására. Manapság a vállalkozás értékének eszközeként használják. A GGM képlet azt feltételezi, hogy a) az X1 pénzáramlás örökké állandó g sebességgel növekszik, b) a k tőkeköltség kiszámításához használt tőkeszerkezet örökké állandó marad, és c) az adósságtőkét soha nem törlesztik.

Az adósságot nyújtó hitelezők azonban arra számítanak, hogy az adósság teljes vagy részleges összege visszafizetésre kerül az adósság amortizációs időszaka alatt. Ez még az állandó növekedési feltételezések mellett is igaz. Az ilyen adósságtörlesztés magában foglalja mind a tőke, mind a kamatot. Az adósság törlesztőrészletének visszafizetésekor a vállalkozás X1 cash flow-ja nem nőhet állandó ütemben, még akkor sem, ha a vállalkozás folyamatosan növekszik. Továbbá, amikor az adósság tőketörlesztése megtörténik, a vállalkozás tőkeszerkezete folyamatosan változik. Így a Gordon növekedési modell (GGM) fentiekben tárgyalt mindkét feltételezése soha nem lehet igaz, ha az adósságot az állandó növekedési feltételezés alapján kell visszafizetni.

Az ipar a fenti problémák ellenére is folytatta a GGM használatát a kapitalizációhoz megoldás hiánya miatt. Most a nagybetűs 2.0 biztosítja a megoldást. A nagybetűs 2.0 a fejlett növekedési modell (AGM) képletet használja. A közgyűlés értékeli a céget, miközben egy vállalkozás állandó ütemben növekszik adósságtörlesztéssel és a változó tőkeszerkezettel.

Az AGM-képletet Mike Adhikari fejlesztette ki 2005-ben. Az AGM-ről szóló cikket 2009 júniusában tették közzé a Business Valuation Update cikkben. A cikk elmagyarázza az AGM-képlet levezetésének lépéseit. (Megjegyzés: A GGM képlet levezetése kevesebb, mint egy oldalt, az AGM képlet levezetése 20 oldalt vesz igénybe.)

GGM vs. AGM eredmények