A vesztes pozíció eladásának művészete

Készlete veszít értékéből. Eladni akar, de nem dönthet az eladás mellett most, a további veszteségek előtt, vagy később, amikor a veszteségek lehetnek nagyobbak vagy nem. Csak annyit tudsz, hogy le akarod tölteni állományaidat, megőrzi tőkéjét, és a pénzt jövedelmezőbb értékpapírba fekteti újra. Egy tökéletes világban mindig elérné ezt a célt, és a megfelelő időben eladná.

Sajnos a való életben nem ilyen könnyű. Amikor a lakásbuborék 2007-ben felrobbant, és a részvények megkezdték a medvepiacra történő süllyedést, a befektetők megdermedtek, mint egy szarvas, akit egy grizzly állába kaptak. Sokan csak akkor reagáltak, ha portfóliójuk részesedésének értéke 50–60% -kal csökkent.

Beszéljünk a részvények eladásának időzítéséről, majd beszéljünk egy olyan értékesítési filozófiáról, amely bármilyen típusú befektető számára megfelelő.

Key Takeaways

Mindig gondolkodjon a jövőbeli lehetőségekben - nem tehet semmit a múltról, ezért ne ragaszkodjon hozzá.
Előfordulhat, hogy egy ember számára sikeres értékesítési stratégia nem működik másnak.
Amint birtokolunk valamit, hajlamosak vagyunk engedni az olyan érzelmeket, mint a kapzsiság vagy a félelem, a jó megítélés útjába.
Fontos, hogy kritikusan gondolkodjon az értékesítésről; ismerje meg befektetési stílusát, és használja ezt a stratégiát, hogy fegyelmezett maradjon, és érzéseit távol tartsa a piactól.

A Breakeven Fallacy

Amikor a részvényeik lejártak, a befektetők - mint sokan a 2007–2008-as pénzügyi válság idején - azt mondják maguknak: "Várok és eladok, amikor a részvény visszatér az árhoz, amelyért eredetileg vettem. Így legalább én Nyereség lesz. "

Néma mozdulat. Először is, semmi sem garantálja, hogy a részvények valaha is visszatérnek. Másodsorban a megtérülésre való várakozás - az a pont, amikor a nyereség egyenlő a veszteséggel - komolyan ronthatja a hozamot. Természetesen megértjük a kísértést, hogy "egésszé tegyük". De a veszteségek csökkentése fontosabb lehet.

Ennek bemutatásához az alábbi ábra azt mutatja, hogy egy portfóliónak vagy értékpapírnak mekkora összeget kell emelkednie egy csepp után, csak hogy visszatérjen a megtérülési ponthoz.

Százalékos veszteség	Százalékos emelkedés az egyensúly megőrzéséhez
10%	11%
15%	18%
20%	25%
25%	33%
30%	43%
35%	54%
40%	67%
45%	82%
50%	100%

Az 50% -kal csökkenő részvénynek 100% -kal kell növekednie, hogy megtérüljön! Gondoljon csak erre dollárban: egy részvénynek, amely 50% -ot 10 dollárról 5 dollárra csökken (5 dollár/10 dollár = 50%), 5 dollárral vagy 100% -kal (5 ÷ 5 dollár = 100%) kell emelkednie, csak hogy visszatérjen az eredeti 10 dolláros vásárláshoz ár. Sok befektető megfeledkezik az egyszerű matematikáról, és nagyobb veszteségeket vállal, mint amennyire rájön. Hamisan úgy vélik, hogy ha egy részvény 20% -kal csökken, akkor egyszerűen ugyanannyi százalékkal kell emelkednie a megtérüléshez.

Ez nem azt jelenti, hogy a visszapattanások soha nem történnek meg. Néha egy részvényt igazságtalanul dobbantottak. De a hosszú várakozási idő (kb. Három-öt év) azt is jelenti, hogy a részvény olyan pénzt köt le, amelyet sokkal jobb potenciállal rendelkező másik részvényben lehetne használni. Mindig gondolkodjon a jövőbeni lehetőségekben. Nem tehet semmit a múltról, ezért ne ragaszkodjon hozzá!

A legjobb támadás jó védekezés

A bajnoki csapatokban egyvalami közös: a jó védekezés. Ez az elv alkalmazható a tőzsdén is. Csak akkor nyerhet, ha előre meghatározott védelmi stratégiája van a túlzott veszteségek megelőzésére. Azt mondjuk, hogy "előre meghatározott", mert akár a vásárlás előtt, akár annak időpontjában az az idő, amikor a legtisztábban gondolkodhat azon, hogy miért szeretne eladni. Mielőtt bármit megvásárolna, nincs érzelmi kötődése, ezért valószínű az ésszerű döntés. Amint birtokolunk valamit, hajlamosak vagyunk hagyni, hogy az olyan érzelmek, mint a kapzsiság vagy a félelem, eluralkodjanak, és akadályozzák a jó ítélőképességet.

Alkalmazkodó értékesítési stratégia

A részvényekbe történő befektetés klasszikus axiómája, hogy minőségi vállalatokat keressen a megfelelő áron. Ezen elv követése megkönnyíti annak megértését, hogy miért nincsenek egyszerű szabályok az eladásra és a vételre; ritkán jön le olyan könnyű dologra, mint az árváltozás, sajnos. A befektetőknek figyelembe kell venniük a vállalat sajátosságait is. Sokféle befektető létezik, például az alapelemzés oldalán az érték vagy a növekedés.

Előfordulhat, hogy egy ember számára sikeres értékesítési stratégia nem működik másnak. Gondoljon egy rövid távú kereskedőre, aki stop-loss megbízást állít fel 3% -os csökkenésre; ez egy jó stratégia a nagy veszteségek csökkentésére. A stop-loss stratégiát hosszabb távú kereskedők is alkalmazhatják, például a befektetők három-öt éves befektetési időkerettel. A százalékos csökkenés azonban sokkal nagyobb lenne, például 15%, mint amit a rövid lejáratú kereskedők használnak.

Másrészt ez a stop-loss stratégia egyre kevésbé hasznos, mivel a befektetési időkeret meghosszabbodik.

Kérdések az eladás előtt

Ha eladáson gondolkodik, tegye fel magának ezeket a kérdéseket:

Miért vásárolta meg a részvényt?
Mi változott?
Befolyásolja-e ez a változás a vállalatba történő befektetés okait?

Ez a megközelítés megköveteli, hogy tudjon valamit a befektetési stílusáról. Ha azért vásárolt részvényt, mert Bob nagybátyja azt mondta, hogy az szárnyalni fog, akkor gondjai vannak a legjobb döntés meghozatalával. Ha mégis elgondolkodtál befektetéseden, ez a keretrendszer segít.

Az első kérdés könnyű lesz. Vettél egy céget, mert annak szilárd mérlege volt? Olyan új technológiát fejlesztettek, amely egyszer viharral vinné a piacot? Bármi is volt az oka, a második kérdéshez vezet. Változott-e az oka annak, hogy megvásárolta a vállalatot?

Ha egy részvény ára csökkent, annak általában oka van. A cégben eredetileg tetszett minőség továbbra is fennáll, vagy megváltozott a cég? Fontos, hogy a kutatást ne csak az eredeti vásárlási okokra korlátozza. Tekintse át az adott céggel kapcsolatos összes legfrissebb címsort, valamint az Értékpapír és Tőzsdei Bizottság (SEC) bejelentéseit olyan eseményekről, amelyek potenciálisan csökkenthetik a befektetés okait. Ha néhány kutatás után ugyanazokat a tulajdonságokat látja, mint korábban, tartsa meg az állományt.

Ha megállapította, hogy változás történt, akkor folytassa a harmadik kérdéssel: Elég a változás lényege, hogy nem vásárolja meg újra a vállalatot? Például megváltoztatja-e a vállalat üzleti modelljét? Ha igen, akkor jobb, ha ellensúlyozza a vállalat pozícióját, mivel üzleti terve nagymértékben eltér az eredeti befektetés okaitól.

Emlékeztetve arra, hogy nem kötődik érzelmileg a vállalatokhoz, egyre könnyebbé válik az a képessége, hogy intelligens értékesítési döntéseket hozzon.

Értékbefektetői megközelítés

Bemutassuk, hogy egy értékbefektető hogyan alkalmazná ezt a megközelítést. Egyszerűen fogalmazva: az értékbefektetés jó minőségű cégek kedvezményes vásárlása. A stratégia átfogó kutatást igényel a vállalat alapjaival kapcsolatban.

1. Miért vásárolta meg a részvényt?

Tegyük fel, hogy értékbefektetőnk csak ár-haszon arányú (P/E arány) társaságokat vásárol a részvénypiac alsó 10% -ában, a jövedelem növekedése évente 10%.

2. Mi változott?

Tegyük fel, hogy a részvény árfolyama 20% -kal csökken. A legtöbb befektető összerezzen, ha látná, hogy nehezen megkeresett tészta ekkora része elpárolog a levegőben. Az értékbefektető azonban nem pusztán az árcsökkenés miatt ad el, hanem a tulajdonságok alapvető változása miatt, amely vonzóvá tette a részvényt.

Az értékbefektető tudja, hogy kutatásra van szükség annak megállapításához, hogy létezik-e még mindig alacsony P/E arány és magas jövedelem. Az értékbefektető más részvénymutatókat is megvizsgál, hogy megállapítsa, a cég továbbra is méltó befektetés-e.

3. Befolyásolja-e ez a változás a vállalatba történő befektetés okait?

Miután megvizsgálta, hogy a vállalat hogyan változott/változott-e, értékbefektetőnk megállapítja, hogy a vállalat a két lehetséges helyzet egyikét tapasztalja: vagy továbbra is alacsony a P/E aránya és a magas jövedelemnövekedés, vagy már nem felel meg ezeknek a kritériumoknak. Ha a vállalat továbbra is megfelel az értékbefektetési kritériumoknak, a befektető lógni fog. Valójában a befektető valóban vásárolhat további részvényeket, mert ezeket alulértékelik és kedvezményesen adják el.

Bármely más helyzetben, például a magas P/E és az alacsony jövedelemnövekedés esetén a befektető valószínűleg eladja a részvényeket, remélhetőleg minimalizálva a veszteségeket. Ez a megközelítés bármilyen befektetési stílussal működik. Például egy növekedési befektetőnek más kritériumai lennének az állomány értékelésében. De a feltett kérdések ugyanazok maradnak.

Alsó vonal

Vegye figyelembe, hogy erre a megközelítésre iránymutatásként hivatkoztunk. Gondolkodást és munkát igényel az Ön részéről annak biztosítása érdekében, hogy ezek az irányelvek maximalizálják a befektetési stílus hatékonyságát. Minden befektető különbözik egymástól, ezért nincs olyan gyors és gyors eladási szabály, amelyet minden befektetőnek be kell tartania.

E különbségek ellenére is létfontosságú, hogy minden befektető rendelkezzen valamilyen kilépési stratégiával. Ez nagymértékben javítja annak esélyét, hogy a nap végén a befektető végül nem tart értéktelen részvényeket.

A lényeg itt az, hogy kritikusan gondolkodjunk az eladásról. Tudja meg, mi a befektetési stílusa, majd használja ezt a stratégiát, hogy fegyelmezett maradjon, és érzéseit távol tartsa a piactól.