INTERJÚ: A Spimex főnöke harcol azért, hogy az orosz kőolajat elvezesse a viszonyítási területre

interjú

Alekszej Rybnikovnak, a szentpétervári nemzetközi árutőzsde (Spimex) vezetőjének felfelé irányuló feladata van, hogy megpróbálja meghatározni az orosz olaj viszonyítási alapját - még akkor is, ha a Kreml súlya a háta mögött van, és a nemzet vezető termelőinek támogatásával.

A referenciaérték először november 29-én kezdte meg a kereskedést, de a kereskedések száma és volumene szerény volt, mindössze 26 darab 2,9 millió dollár értékű kereskedés történt 63 300 olajhordón. A Spimex adatai azt mutatják, hogy a kezdeti kereskedés csak a hazai orosz brókereket és a tőzsde részvényeseit vonzotta, mint például a Rosneft, a Gazprom, az Otkritie, az Alor, a Lukoil és a Finam.

A benchmark sikere érdekében Rybnikov elismeri, hogy az iroda vonzza a nagy nemzetközi játékosokat. A globális árukereskedők közül sokan, például a Glencore és a Trafigura, novemberben Londonban részt vettek egy nagy jelentőségű Spimex eseményen a szerződés népszerűsítése érdekében, de valószínűleg a pálya szélén maradnak, amíg a szerződés sokkal mélyebb likviditást nyer.

"Amikor a nemzetközi befektetők úgy látják, hogy a hazai befektetők aktívan kereskednek egy bizonyos termékkel, nagyon meggyőző eset, hogy ugyanarra a piacra mennek, mert mindig tudják, hogy akkor tudnak eladni a hazai befektetőknek, amikor el kell hagyniuk a piacot" - mondta Rybnikov, szemüveges és könyves külsejű volt bankár, mondja a bne IntelliNews egy moszkvai interjúban. „Ezért a nemzetközi olajkereskedelmi közösség csak akkor fog kereskedni a Spimex-en, ha az orosz olajszakosok kereskednek a Spimex-nél. Anélkül, hogy oroszok tennének dolgokat a tőzsdén - senki sem fog kereskedni.

Az elnöki rendelettel alátámasztott projektet a tőzsde fejleszti az orosz energiaügyi minisztériummal, a jegybankkal, a szövetségi monopóliumellenes bizottsággal és az ország vezető gyártóival közösen. Mivel az energiaárak az elmúlt két évben a felére csökkentek, és Oroszország megpróbál megbirkózni a 2010 óta fennálló legrosszabb költségvetési hiányával, a Kreml igyekszik maximalizálni nyersbevételeit.

A Spimex döntően támogatja Igor Sechin mindenható energiacárt, akinek a Rosneft vállalat birtokolja a legnagyobb részesedést a cserében. Rybnikov szerint a Rosneft felelős a finomított termékek kereskedelmének 25-30% -áért a Spimex-en, míg Gazprom gázmonopólium a legnagyobb gázeladó.

Az Urál csúcsra jutása

Az orosz hatóságok úgy vélik, hogy az Ural kereskedelme mint referenciaérték lehetővé tenné számukra, hogy több pénzt keressenek az Urál-keverékből - amely főként a Brent számára engedménnyel kereskedett - azzal érvelve, hogy a termelési mennyiség jelentősen meghaladja a Brent-keverékét. Az urálok ára jelenleg a fizikai piacon, az árügynökségek által a Brent számára biztosított kedvezménnyel. A kedvezmény az elmúlt évtizedben a felére csökkent, 2005-ben hordónként 2–3 dollárra, de Rybnikov reméli, hogy a szerződéses kereskedés még jobban szűkíti a prémiumot.

Az Urál magas kéntartalma a Brenthez képest újabb akadály, amelyet a Spimexnek le kell győznie, mielőtt a szerződés elnyeri a nemzetközi elismerést.

Rybnikov szerint az egyik megoldás az, ha a magas kéntartalmú olajat külön folyamba választják el a Finn-öböl orosz részén található Ust-Luga olajterminálból, vagy a nehézolajat pumpáló vállalatokat arra kényszerítik, hogy több nehézolajat finomítsanak saját finomítóikban.

"Ez több beruházást igényel a finomítókba" - mondja. „Ezt a döntést a kiszámíthatóság és a minőség hosszabb távú biztosítása érdekében kell meghozni. Amíg van kiszámíthatósága, prémiumot kaphat vásárlóitól, és ez meggyőző lépés az orosz kőolaj piaci helyzetének javításához. "

A külföldi kereskedők csábításának elősegítése érdekében a szabályozó a közelmúltban nem orosz cégeknek biztosított közvetlen hozzáférést a tőzsdén forgalmazott árukhoz és származékaikhoz. További intézkedéseket kell hozni, ideértve a készpénzes elszámolási lehetőség biztosítását és a kereskedők számára annak lehetővé tételét, hogy részleges rakománnyal számolhassanak.

Ez a második ajánlat az Urál-referenciaérték megállapításához. Egy évtizeddel ezelőtt az orosz gazdaságfejlesztési minisztériumnak sikerült a REBCO (orosz exportkeverék nyersolaj) határidős ügyleteket forgalomba hoznia a New York-i tőzsdén, de a kezdeményezés kudarcot vallott, miután az orosz termelők elutasították a részvételt.

A szerződés eredetileg csak dollárban fog kereskedni, annak ellenére, hogy Putyin és más vezető politikusok már régóta azt akarták, hogy az orosz nyersolajat csak rubelben kereskedjék.

Rybnikov szerint az iroda stratégiai befektetőktől és árutőzsdéktől kapott megközelítéseket. Annak ellenére, hogy a tőzsdék konszolidációs tendenciát mutatnak, a Spimex saját barázdát szándékozik felszántani, hogy javítsa Oroszország olajár-felfedezését és növelje a hazai vállalatok kereskedelemből származó bevételeit.

A Spimex sem tervezi az első nyilvános ajánlattételt, annak ellenére, hogy Rybnikov elismeri, hogy a tőke kevés.

"A tőke mindig szűkös, de hajlamosak vagyunk a tőkét az üzleti fejlődéshez felhasználni, ahelyett, hogy készpénzbetéteken ülnénk és kamatjövedelmet szereznénk" - mondja. „Nem kérünk pénzt a részvényesektől a fejlesztési tervek finanszírozásához. A folyó bevételekből mindent finanszírozhatunk, és továbbra is megtérülést tudunk biztosítani a részvényesek számára.

A 2008-ban létrehozott Spimex csak 2013-ban vált nyereségessé, két évvel Rybnikov csatlakozása után. Azelőtt a tőzsde több millió dolláros veszteséget termelt, de most kezdett osztalékot fizetni részvényeseinek.

Egy kormányrendelet, amely arra kényszeríti a termelőket, hogy az ottani belföldi közlekedési üzemanyag-ellátás 10% -át eladják, segítette a Spimex sarkon fordulását. Olyan kőolajtermékekkel, mint például sugárhajtású üzemanyag és benzin, kínál spot- és származékos termékeket, és reméli, hogy jövőre kiterjeszti kereskedelmét a Kelet-Szibéria-Csendes-óceán (ESPO) csővezeték-márkára.

Ketyegő óra

Az Urál-szerződésnek körülbelül 18 hónapja van arra, hogy megfelelő likviditást alakítson ki - jegyzi meg Rybnikov. A moszkvai Állami Egyetemen végzett közgazdász csendesen beszél, és gondosan választja szavait - jól tudva, hogy az óra ketyeg, és hogy mesterei türelmetlenek az eredményekért.

A külföldi befektetők vonzásának és a likviditás elmélyítésének fő feladata volt a munkája, amikor a moszkvai bankközi pénzváltót (Micex) vezette, és ezt sikeresen elvégezte - annak ellenére, hogy a tőzsde hírnevét a 2008-as pénzügyi év utáni leállások és felfüggesztések rázta meg. válság.

Rybnikov 2009-ig hat évig vezette a Micex-et, de az eddigi eredményei nem voltak elégségesek a helyének megőrzéséhez, és Konstantin Korisenko, az Orosz Központi Bank (CBR) volt elnökhelyettese ejtőernyővel helyettesítették.

Rybnikov kulcsfontosságú szószólója volt a Micex és a rivális RTS platform fúziójának és egy központi letétkezelő létrehozásának, de utódai érdemelték ki a dicséretet, amikor az unió végül 2011-ben létrejött.

"Mindig az RTS és a Micex kombinációja mellett álltam, és ezen sokáig vitatkoztunk" - mondja Rybnikov, aki szingvinikusan hangzik arról, hogy kiszorítják a Micexnél. „Az általuk választott tranzakció kombinációja és formája nem volt ideális. Lehetett volna jobban is, de a végeredmény nem rossz. Végül egyetlen egységes cserét folytattak Oroszországban, ami jó. ”

A más orosz cserékkel való együttműködésről alkotott véleménye ellenére a Spimex furcsamód vonakodik a Micexszel való együttműködéstől, amelyet azóta Moszkvai Tőzsdének neveztek el. A fő orosz tőzsde mély likviditási zsebekkel, intézményi hitelességgel rendelkezik a külföldi kereskedők iránt és nagy sebességű kapcsolatokkal rendelkezik - mindazok az attribútumok, amelyek a Spimexnél hiányoznak.