Az energia alku, vagy „befektethetetlen”?

Eredetileg 2020. október 1-jén tették közzé a gazdag nyugdíjat

Az olaj- és gázágazat 2020-ban összeomlott. És a piac többi részével ellentétben nem tért vissza a brutális márciusi balesetünkhöz.

Hihetetlen, hogy az ágazat most az alatt kereskedik, ahol áprilisban volt, amikor az olaj ára valóban negatív lett egy szakaszon keresztül!

Itt van a nem túl szép kép a Energy Select Sector SPDR Alap (NYSE: XLE) az elmúlt három évben…

Ez érdekli a bennem lévő ellentmondást.

Tekintettel arra, hogy az olaj értéke 40 dollár (és nem alacsonyabb, mint áprilisban), egy személy hajlamos lehet arra gondolni, hogy az energiaipari vállalatok részvényeinek árfolyamának magasabbnak kell lennie.

De ehelyett az olajtermelők ma már kevesebb mint a felén kereskednek, ahol az elmúlt három év nagy részében jártak. És annak ellenére, hogy az olajárak nem sokban különböztek a maitól.

Ez felveti a kérdést: Vajon az energiaszektor ma alku-e?

Az elefánt a kötélzeten

Az energiaiparban van egy évtizedek óta igaznak mondható mondás: „Az alacsony olajárak legjobb gyógymódja az alacsony olajár.”

Az alacsony árak csökkentik a kínálatot és növelik a keresletet. Ezért az olaj ára történelmileg mindig felépült a balesetekből.

De most már világos, hogy a jövő más lesz. És egy energiajáték-váltó azzal fenyeget, hogy mindent megváltoztat az olajtermelők számára ...

Az a játékváltó az elektromos autó. Kétségtelen, hogy a szokásos belső égésű motor kilép.

Ez az olaj számára óriási, mert a belső égésű motorral rendelkező gépjárművek jelentik a legnagyobb olajigényt.

A kérdés csak az, hogy milyen gyors az átmenet az égésű motoroktól…

Úgy tűnik, hogy szinte minden nap egy kormány valahol a világon meghirdeti azt az időpontot, amikor a belső égésű motorral felszerelt járművek forgalmazását betiltják.

Kaliforniában ez a dátum 2035. Indiában 2030.

Európa nagy részének ugyanaz a 2030-as ütemterve. Még Kína is jelezte, hogy követni fogja a példáját.

Ezért a következmények minden egyes autógyártója gyorsan fejleszti az elektromos autókat. Ezen elektromos autók költségei csökkennek, a teljesítmény pedig növekszik.

Jön az áttérés az elektromos gépjárművekre, és gyanítom, hogy ez sokkal gyorsabban megtörténhet, mint azt sokan várják.

Ennek eredményeként az olajigény soha nem lesz azonos.

Az olajtermelők „befektethetetlenek”?

Ennek megválaszolására megnézhetjük az olaj- és a dohányipar közötti párhuzamokat ...

1997 óta minden évben dohányóriás Altria Group (NYSE: MO) az eladott cigarettamennyiség csökkenését tapasztalta. Ennek ellenére az értékesítés állandó csökkenése ellenére árfolyama 10 dollárról közel 40 dollárra emelkedett.

Ráadásul az Altria részvényesei nagylelkű osztalékban részesültek.

A Big Tobacco jövője évtizedek óta komornak tűnt, de az Altria részvényei mégis kiváló befektetésnek bizonyultak.

1997-ben pedig az Altria részvényeit úgy verték le, mint manapság az olajtermelők részvényeit.

A Big Oil talán csökkenő kereslettel is szembesülhet, de kifizetődő befektetés lehet a részvényesek számára?

Nem lehetetlen. De egyszerűen nem tudom. Senkinek nincs igazán foganatja, hogy az elektromos autó milyen gyorsan képes behúzni a keresletet.

Az olajtermelők iránti aggodalmam abból fakad, aminek éppen a széntermelőknél történtek.

A szén iránti kereslet sokkal gyorsabban és tovább csökkent, mint bárki számított rá. Ennek eredményeként a szénágazatban csőd folyik jobbra és balra.

A széntermelők olcsón néztek ki. Nagyon jó okból olcsók voltak.

Az Altria-hoz hasonló dohányipari vállalatok egyetlen előnye az olaj- vagy széntermelőkkel szemben az, hogy nem árut, hanem márkát árul. A márkákat forgalmazó gyártóknak árazási erejük van, és ez az, ami az árutermelőknek soha nem lesz.

Mivel szerintem túl nehéz megjósolni az olajtermelők jövőjét, inkább távol maradok.

Ez azt jelentheti, hogy kimarad a remek befektetésnek bizonyuló beruházás, de ezzel jól vagyok. A tengerben más halak is vannak.

Amikor legközelebb hallasz tőlem, egy másik szektor felé mutatlak, ahol azt gondolom, hogy a befektetők az elkövetkező öt évben jobban teljesítenek.

Jody Chudley-ról

Iratkozzon fel a Investment U szolgáltatásra!

Iratkozzon fel az ingyenes Investment U e-mailre, hogy naponta értesüljön a legfrissebb piaci trendekről és lehetőségekről.