Gazdasági előrejelzések 2012-re: rossz kezdés - jó vég?

előrejelzések

Azt még várni kell, hogy valóra válnak-e a szakértők előrejelzései az orosz gazdaságról. Forrás: RIA-Novosti

Orosz pénzügyi elemzők úgy vélik, hogy 2012 még nehezebbé válik, mint a most véget ért év. A gazdasági problémák továbbra is fennállnak Európában és az Egyesült Államokban, sőt Kína is kezdi mutatni a lassulás jeleit. És még ha korai is a pletykák egy újabb globális recesszióról, elemzők szerint az orosz gazdaság valószínűleg nem fogja fenntartani növekedését.

A Troika Dialog stratégája, Chris Weafer szerint 2011-hez hasonlóan a 2012-es év is durván indul, de az év második felében javulni fog. Vlagyimir Tihomirov, az Otrikitie Financial Corporation egyetért ezzel. Azt javasolta, hogy az idei év első hónapjait befolyásolja Európa folyamatos küzdelme, hogy megtalálja a kiutat az adósságválságból, amely hatással lesz mind a befektetők hangulatára, mind az olajárakra. Tihomirov azt jósolta, hogy 2012 első felében az olaj ára hordónként 100 dollár alá süllyed. Julia Tseplyaeva, a BNP Paribas munkatársa azt is megjósolta, hogy 2012 első negyedévében az euró új mélypontot ér el a dollárral és ezzel együtt a rubel árfolyamával szemben. Ennek fényében és az elnökválasztásokra való tekintettel az első negyedévben az árfolyam 32-33 rubelre eshet 1 dollárra, a reneszánsz fővárosból származó Ivan Chakar szerint.

De akkor a helyzet javulni kezd. Az elemzők arra tippelnek, hogy az európai politikusok képesek lesznek megtalálni a kiutat a válságból, és az euróövezet nem esik szét. Weafer úgy véli továbbá, hogy Kína is megszűnik aggodalomra ad okot; gyengéden megalapozhatja gazdaságát a stabilitás megőrzése érdekében az ősszel várható vezetői változás előtt.

Tihomirov úgy véli, hogy Oroszország gazdasága stabilizálódni fog a márciusi elnökválasztások után, és Tseplajeva egyetért abban: „A politikai instabilitás végével megkezdődik a tőke hazatelepítése, amely az emelkedő olajárakkal párosulva - az év végéig akár 120 dollár/hordóig - 28,55 dollár/1 dollárért erősíti a rubelt ”- mondta.

De mások nem annyira optimisták. Alekszej Moisejev, a VTB Capital munkatársa úgy véli, hogy az év elején az Európai Központi Bank megkezdi a nagymértékű kvantitatív lazítást, és ha ez nem sikerül, akkor az Egyesült Államok egy újabb kvantitatív lazítási fordulót vezet. rubel: "Várhatóan 28-29 rubel/1 dollár erősödés várható az év első felében, majd szezonális visszaesés" - mondta Moiseev.

Jevgenyij Gavrilenkov, a Troika Dialog munkatársa azonban arra figyelmeztetett, hogy 2012-ben az orosz vállalatoknak és bankoknak körülbelül 75 milliárd dollár külső adósságot kell fizetniük - ez kevesebb, mint 2011-ben, de összehasonlítható a folyó fizetési mérleg várható többletével. Ha a globális problémák továbbra is fennállnak, és az adósság refinanszírozása továbbra is nehéz, akkor a rubel gyengülni fog, mivel a devizabevételek adósságszolgálatba kerülnek. Tehát szerinte az év végéig elért 33-34 rubel/USD árfolyam nem érhet meglepetést.

Amiben mindenki biztos, hogy az árfolyam sokkal erősebben fog ingadozni. "A rubel esik és emelkedik - és sokszor" - mondta Ksenia Yudaeva, a Sberbank munkatársa.

Lehet, hogy az elemzők nem tudnak megállapodni a rubel előrejelzésében, de a GDP növekedésében egyetértés van. A legtöbb elemző egyetért a Gazdasági Fejlesztési Minisztérium elvárásaival, amely előrejelzések szerint a gazdasági növekedés 3,7 százalékra lassul. Az orosz gazdaság elvesztette válság előtti növekedési mozgatórugóit, és a 2011-es növekedést ösztönző tényezők - a termelési szektor állományainak válság utáni helyreállítása, gyors hitelnövekedés és a mezőgazdasági termelés erőteljes növekedése - valószínűleg nem működnek 2012-ben.

A munkanélküliség szinte elérte a válság előtti szintet, csakúgy, mint a kapacitáskihasználás. Decemberben a vállalatok a túlzott túlterjedés növekedéséről számoltak be a kapacitás iránti kereslethez képest, és 2012-ben szándékukban állt a létszámleépítés. A kereslet stagnálása, miközben a kapacitásfelesleg növekszik, azt is jelzi, hogy az ipari beruházási aktivitás valószínűleg nem fog növekedni.

2011-ben a GDP növekedésének mintegy 60 százalékát banki hitelek finanszírozták - ugyanúgy, mint 2007-ben a gazdasági túlmelegedés csúcsán, míg a 10 éves hitelforrások átlagosan körülbelül 30 százalékos növekedést biztosítottak - mondta Natalia Orlova Alfa-Bank. Ennek a súlyos hiteláttételi súlynak csökkennie kell, ami a GDP növekedésének ütemét 2,6 százalékra lassítja - mondta.