A Toshiba megállapodást kötött a Bain-Apple csoporttal a forgács üzletág eladásával

Írta: Jonathan Soble

TOKYO - A Toshiba, a hatalmas, de küzdő japán konglomerátum csütörtökön méretének egy részét pénzügyi biztonságra cserélte azzal, hogy eladta nyereséges mikrochip-üzletének nagy részét.

Nem a társaság, amelyet régóta vádolnak dagadással és iránytalansággal, remélte, hogy karcsúsodik.

A Toshiba elmondta, hogy aláírta a mikrochip-egység, a Toshiba Memory Corporation 60 százalékának eladását egy nemzetközi befektetői csoportnak, amelybe a Bain Capital és az Apple is beletartozik. A hónapokig tartó, zűrzavaros tárgyalásokat követő ügylet mintegy 14 milliárd dollár összeget jelent a Toshibának.

A Toshiba jövőjét az értékesítésre összpontosította, amelynek bevételeit az Egyesült Államokban bekövetkezett katasztrofális nukleáris erőszak okozta pénzügyi károk orvoslására fordították. Az epizód a vállalat csődjével fenyegetett, amely Japán egyik legnagyobb és legbüszkébb.

A Toshiba az 1870-es évekre vezethető vissza, amikor alapítói elősegítették Japán további ipari megjelenését, kiépítve az ország távíró rendszerét és felszerelve első hazai gyártmányú elektromos lámpáit. Ha a vállalat összeomlott, Japán elveszítette gazdaságának oszlopát és több tízezer dolgozóját. Azt is elveszítette volna a fővállalkozót, hogy megtisztítsa a tönkrement fukusimai atomerőművet, amelynek a Toshiba évtizedekkel ezelőtt segített megépíteni.

Míg a Toshiba története sok szempontból megtestesítette Japán lángoló gazdasági növekedését, egyesek szerint a botrányok, amelyek a céget chipegység eladására késztették, tükrözték az ország újabb problémáit.

Egy olyan korszakban, amikor a globális technológiai iparban éles szakemberek uralják az élvonalbeli tervezést és szoftvereket, a Toshibát megdöbbentő kezelési hierarchia, a hardverre összpontosító hangsúly és a szétszórt üzleti portfólió határozza meg.

"A Toshiba Japán egyik utolsó zombija" - mondta Jesper Koll, a WisdomTree Japan befektetési vállalkozás vezérigazgatója. "Ez az utolsó a nagy konglomerátumok közül, amelynek nincs meghatározott stratégiája."

Hasonló problémák hátráltatták más japán csoportokat is, de Koll úr szerint a Toshiba különösen lassan foglalkozott velük. Mások, mint a Hitachi, egy másik hűtőgép-erőmű konglomerátum, szerinte „kemény döntéseket hozott” az átszervezés és az elszámoltathatóság érdekében, miközben a Toshiba késett.

A tétlenség segített a Toshiba vezetőinek legalább egy időre megtakarítani az arcukat.

De akkor jött egy számviteli botrány 2015-ben, amelyben a Toshiba beismerte, hogy hét év alatt 1,2 milliárd dollárral túllépte bevételeit. A legfelsőbb cégvezetők lemondtak, és a vállalat által alkalmazott nyomozók "vállalati kultúrát hibáztattak, ahol lehetetlen ellentmondani a főnökeik kívánságainak".

A Toshiba fedezte a költségtúllépéseket amerikai nukleáris leányvállalatánál, a Westinghouse Electricnél, amelyet 2006-ban rossz időzítésű bővítés közepette vásárolt meg. Ezek a veszteségek később tovább növekedtek: a Westinghouse márciusban csődvédelmet keresett, miután a Toshibának 6 milliárd dollár leírásba került. . A Toshiba szerint abbahagyja az új atomerőművek építését, és inkább az idősebbek karbantartására összpontosít.

A mikrochip egység többségének eladásával a Toshiba tovább csökken.

A társaság hónapok óta tárgyalt az eladásról, a potenciális befektetők változó listájával. A csütörtöki közleményben nyilvánosságra hozott végső vevőlistán meglepő hiányosságok voltak.

A japán kormány által ellenőrzött két pénzintézet, amelyet a Toshiba korábban nagy potenciális befektetőként azonosított, eredetileg nem járul hozzá pénzhez - közölte a társaság. Az intézmények, a japán Innovation Network Corporation és a Japan Development Bank később befektethetnek.

A befektetőket ehelyett teljes mértékben a magánszektorból vették igénybe.

Az Apple mellett három másik amerikai vállalkozást foglal magában: a Seagate Technology és a Kingston Technology, két adattároló társaságot, valamint a Dell, a számítógépgyártó kockázati tőkéjét. A dél-koreai SK Hynix félvezetőgyártót és az optikai berendezéseket gyártó japán Hoyát is befektetőként nevezték meg.

Maga a Toshiba fogja megtartani az egység alig több mint 40 százalékát, amely az egyik legnagyobb gyártó az okostelefonokban és más digitális eszközökben tárolt flash memóriachipek számára.

Az ügylet tárgyalásakor a Toshiba küzdött a készpénz iránti igény és a mikrochip-egység irányításának megtartása iránti vágyának egyensúlya iránt, amelyet hatalmas üzleti portfóliójában koronaként említenek.

A Toshiba úttörő szerepet játszott alaptechnológiájában, a NAND flash memóriában, és bár a globális gyártásban a második helyre esett vissza, a dél-koreai Samsung Electronics mögött, az üzlet a Toshiba nyereségének legnagyobb részét hozta az elmúlt években. A vállalat aggályai között szerepelt, hogy technológiája olyan befektetők kezébe kerülhet, mint az SK Hynix és a Kingston, amelyek szintén versenytársai.

Bár az 1980-as és 1990-es években Japán uralta a mikrochip globális piacát, újabban elvesztette terepét. Tsugio Makimoto, a Hitachi nyugalmazott félvezető mérnöke elmondta, hogy korábban a nagy konglomerátumok jól tudták ápolni a mikrochip-vállalkozásokat, mert volt pénzük kutatás finanszírozására és gyárépítésre.

Most, hogy a technológiai változások üteme felgyorsult, "a menedzsment sebessége és a specializáció fontosabb" - mondta.

Bár a Toshiba csak a chip egység részvényeinek kisebb részét fogja megtartani, továbbra is jelentős ellenőrzést gyakorol.

Az amerikai befektetők, akiknek pontos pénzügyi hozzájárulásaikat nem hozták nyilvánosságra, elsőbbségi részvényeket kapnak, amelyek nem rendelkeznek szavazati joggal - mondta a Toshiba. Az SK Hynix 10 éven keresztül legfeljebb 15 százalékos tulajdonosi részesedésre korlátozódna.

Hoya 10 százalékot vásárol. Az eladással kapcsolatos nacionalista aggodalmakat tükröző sorban a Toshiba megjegyezte, hogy "A Toshiba és Hoya befektetéseivel a japán vállalatok a törzsrészvények több mint 50 százalékát birtokolják." Hozzátette, hogy a japán tulajdonosok a jövőben is "továbbra is birtokolják a többséget".

Az üzlet folytatása során a Toshiba félretette az egyik üzleti partnere, az amerikai Western Digital amerikai tárolótársaság kifogásait. A Western Digital továbbra is mozoghat, hogy megakadályozza az értékesítés befejezését.

A Western Digital leányvállalata, a SanDisk megosztja a Toshibával a flash memória-gyártási műveletet Japánban. Emiatt az amerikai vállalat azt állítja, hogy jóváhagyása szükséges ahhoz, hogy a Toshiba értékesítse a chip egységet. A Western Digital a héten közölte, hogy intézkedést kér az egyezmény ellen.

Ha a jogi csatát a Toshiba javára rendezik, vagy ha a két fél megállapodásra jut, megkönnyítheti a kockázatkerülő kormányzati intézmények, például a japán Innovation Network Corporation és a Japan Development Bank csatlakozását a kivásárlási konglomerátumhoz. Ez nyomást gyakorolna a többi befektetőről és a Toshiba bankjairól, amelyekről a Toshiba szerint 600 milliárd jen friss hitelt nyújtottak.

A jogi eredménytől függetlenül a Toshiba kapcsolata a Western Digital-nal és a SanDisk-szel súlyosan megsérült, és kihívást jelent a chipegység új tulajdonosainak.

"A Toshiba flash memória sikere sokban kapcsolódik a SanDisk-kel való kapcsolatához" - mondta Makimoto. "Még mindig számos kérdéssel foglalkoznunk kell, mielőtt a Toshiba könnyedén lélegezhet."