Wall Street Journal, 2016. május 16-i cikk; Az olajtársaságok továbbra is fizetnek vezérigazgatóiknak, hogy sokakat pumpáljanak

Fórum kezdőlap [lásd alább a Broadridge jegyzetét]

A részvényesi fórum TM`

Tisztességes befektetői hozzáférés

Ezt a nyilvános programot a Konferencia Testület vállalati/befektetői elkötelezettséggel foglalkozó munkacsoportjával és a kommunikációs technológiák Thomson Reuters támogatásával kezdeményezték. A fórum folyamatos jelentéseket készít a program résztvevőit érintő kérdésekről, amint azt a fórum 2015. január 5-i jelentésében összefoglalták .

Kapcsolódó projektek 2012-2019

A vállalati és a kapcsolódó iparági hozamok grafikus elemzését lásd

Lásd még a

Megtanulni, hogy a termelési volumen szivattyúzására irányuló ösztönzők ugyanolyan rosszak lehetnek, mint a részvényárak szivattyúzására irányuló ösztönzők

Az olajtársaságok továbbra is fizetik a vezérigazgatóikat a szivattyúzásért

Sok nagy termelőcég továbbra is a vezetők prémiumait alapozza meg nagyrészt azon, hogy mennyi nyersanyagot találnak és vonnak ki

journal

Frissítve 2016. május 16., 11:11 ET

Ha a befektetők azt remélték, hogy az elmúlt évtizedek legnagyobb olajcsődje megváltoztatja az olajipar vezetőinek fizetési módját, valószínűleg csalódottak.

Számos nagy termelő vállalat tavaly továbbra is ösztönözte vezetőit, nagyrészt azon alapulva, hogy mennyi nyersanyagot találtak és nyertek ki - derül ki a Wall Street Journal legnagyobb amerikai energiatermelők által benyújtott beadványaiból.

A vezetők jelentős pénzbeli bónuszokat kaptak azért, mert több kőolajat és gázt találtak és termeltek, mint egy évvel korábban, annak ellenére, hogy a nyersanyagárak zuhanása miatt veszteségessé vált sok kút fúrása.

Az ország egyik legnagyobb termelője, a Chesapeake Energy Corp.-nál Doug Lawler vezérigazgató tavaly 1,56 millió dollárt kapott a termelési és tartalékcélok túllépése miatt - derül ki az értékpapír-iratokból. A beadványok szerint ez meghaladta a teljes 2,69 millió dolláros bónuszát.

Chesapeake termelése tavaly 4,9% -kal nőtt, több mint kétszerese a 2% -os célnak. De jövedelme zuhant, és állománya 77% -ot veszített.

A Chesapeake szóvivője nem volt hajlandó nyilatkozni.

"Ebben az iparágban több megtérülésre van szükség." - mondta Paul Grigel, a Macquarie Group Ltd. vezető elemzője, aki nyomon követi az energiatermelők bérpolitikájának változásait. „Ez sok hosszú távú befektető számára kérdés; ez valami miatt nagyon indulatos. "

Grigel úr megállapította, hogy az általa vizsgált 25 vállalat közül 14 vagy nem hajtott végre változást 2015-ben, vagy nem hozta nyilvánosságra bónuszszámításaik részleteit. Négy vállalat a termelésre és a tartalék növekedésre helyezte a hangsúlyt tavaly, míg hét csökkentette e tényezők jelentőségét.

A feltáró és termelő cégek a közelmúltbeli meghatalmazotti bejelentésekben nyilvánosságra hozták képleteiket, amelyek meghatározták a tavalyi készpénzbónuszokat. Ezeket éves találkozók követik, ahol a részvényesek beleszólhatnak a fizetési gyakorlatokba.

Egyes vállalatirányítási megfigyelők arra figyelmeztetnek, hogy a befektetők nem tolerálják a megnövekedett termelésen alapuló nagy bónuszokat, ha a nyereség és az árfolyamok alacsonyak.

"Sok részvényes reméli, hogy a [bónuszok] tükrözik azt a fájdalmat, amelyet a befektetők éreznek portfóliójuk értékében" - mondta John Roe, az ISS Corporate Solutions ügyvezető igazgatója, az Institutional Shareholder Services Inc befektetési tanácsadó egysége.

Az olajfolt ösztönző fizetése segít megmagyarázni, hogy az amerikai termelők miért késnek a termelés visszaszorításáról annak ellenére, hogy a kőolaj és a hazai földgáz túlkínálat globálisan túlterhelt.

Az Egyesült Államok olajtermelése körülbelül 7% -kal csökkent, mióta a tavalyi négy évtizedes csúcsra, 9,7 millió hordóra tetőzött. A földgáztermelés időközben az évek óta tartó zuhanás ellenére is emelkedő pályán maradt.

A vezetőknek a bármi áron történő növekedés jutalmazása a Wall Street kutatási és termelési részvényeinek növekedési készletekként való kezelésében gyökerezik. A palafúrás több mint egy évtizeddel ezelőtti megjelenése óta az elemzők és a befektetők inkább a jövőbeni kilátásokat részesítették előnyben a jövedelmezőség helyett.

A nyersanyagárak összeomlása megkérdőjelezte ezt a gyakorlatot, bár mivel sok vállalat adósságok miatt küzd, felhalmozta a földvásárlást és a fúrást. A termelők azonban haboznak abbahagyni a növekedés ösztönzését. Ezek a vállalatok hitelfelvételi képességei függenek attól, hogy mennyi olajat és gázt fedeztek fel, de még nem nyertek el és adtak el. Ha nem pótolják eléggé az évente értékesített mennyiségeket új felfedezésekkel, akkor a finanszírozás elvesztését kockáztatják.

Összességében a bónuszok, amelyek általában a teljes ellentételezés kevesebb, mint egyharmadát teszik ki, nagyjából csökkentek tavaly, mert az alacsony nyersanyagárak beszorították a nyereséget, és a részvények árfolyamait zuhanásnak vetették alá.

Az Észak-Dakotában és Oklahomában fúró Continental Resources Inc. csökkentette a bónusz matematika termelésének és tartalékának növekedését a 2014-es 75% -ról tavaly 34% -ra, ösztönözve, hogy egyszerűen több olajat és gázt találjon, egy céllal. megtartva ennek költségeit. A Continental nem válaszolt a megjegyzésekre.

A Approach Resources Inc., amely az alacsony olajárakra reagálva tavaly üresen fúrógépeket fektetett nyugat-texasi földterületén, megszüntette a tartalék- és termelési célokat. Ez növelte a tőke hatékonyságának és az adósságnak a nyereséghez viszonyított jelentőségét. 2014-ben a termelési és tartalék célok a lehetséges bónuszok negyedét tették ki.

"A nyersanyagárak alapján úgy döntöttünk, hogy ami még fontosabb, az a vonzó megtérülési ráta elérése a részvényesi tőkével, a mérleg likviditásának megőrzése és a cash flow-n belüli élet" - mondta Szergej Krilov, a Approach pénzügyi vezetője.

A Devon Energy Corp. meghatalmazott beadványában arra kérte a részvényeseket, hogy utasítsák el a részvényesek javaslatát, hogy a tartalék növekedési mutatóit töröljék a bónuszképletéből. "A fel nem fedezett olaj- és földgázkészletek feltárása és fejlesztése alapvető fontosságú a vállalat üzleti tevékenysége szempontjából, és kritikus fontosságú az értékteremtés és az érték fenntartása szempontjából" - mondta Devon.

Az oklahoma városi vállalat a lehetséges bónuszok 15% -át kitevő termelés- és tartaléknövekedést hajtott végre 2014-ben, szemben a 10% -kal, illetve az 5% -kal. Bár a Devon meghaladta termelési célját, az alacsony nyersanyagárak arra késztették a vállalatot, hogy írja le a a mezők fúrása 19,2 milliárd dollárral tavaly, mivel számos fúrási tulajdonsága gazdaságtalanná vált. Ez a tartalékok nettó csökkenéséhez vezetett.

Ha elmulasztotta azt a célt, hogy 140,4 millió hordó olaj egyenértékű legyen a tartalékaiba, David Hager vezérigazgató több mint 200 000 dollárba került - mutatja a Devon meghatalmazottja. Hager úr 2015. évi bónusza 1,55 millió dollár volt, mintegy fele annak, amit elődje az előző évben keresett.

Írj neki Ryan Dezember a [email protected] címen

A következő grafikonok a cikk egyes vállalatokra való hivatkozásának sorrendjében kerülnek bemutatásra, és összekapcsolódnak a vonatkozó szöveggel. A teljes méretű grafikonok, valamint más vállalatok vagy indexek grafikonjainak megtekintéséhez kattintson ide.

Szavazatok a vezetői kompenzációról

A részvénytámogatási rangsor ™ elemzéseket a

A részvényesi fórum az Equilar, Inc. által szolgáltatott kutatási adatok alapján, a „Mondd a fizetésért” tanácsadói részvényesi vezetői juttatások jóváhagyásában jóváhagyott, ellen- és tartózkodó szavazatok százalékában kifejezve.

Ez a fórum program ingyenesen nyitott mindenki számára, akinek érdeke fűződik az értékpapírok értékeléséhez és a részvényesek szavazásának eldöntéséhez szükséges információkhoz való szélesebb körű hozzáféréshez szükséges piaci befektetési standardok kidolgozásához. Amint azt a kiküldött részvételi feltételekben megfogalmazták, e nyilvános Fórum programjának célja az volt, hogy hozzáférést biztosítson a döntéshozók számára információkhoz, és ingyenes véleménycserét biztosítson a program Fórum-összefoglalójában bemutatott kérdésekről. Minden résztvevőtől elvárták, hogy a fórumon keresztül megszerzett információkat függetlenül felhasználja, a többi résztvevő magánélethez való jogának tiszteletben tartásával. A Fórum szabálya, hogy a résztvevőket nem lehet azonosítani vagy idézni kifejezett engedélyük nélkül.

Ez a fórum program 2012-ben indult, a következőkkel együttműködve: A konferencia testülete és azzal Thomson Reuters kommunikációs technológiák támogatása a 2010. évi "E-Találkozók" program résztvevői által a piaci gyakorlatok széleskörű közérdekei szempontjából releváns kérdések és célok kezelésére. A honlap fenntartása alatt folyamatos jelentések készíthetők a programban érintett kérdésekről, amint azt a fórum 2015. január 5-i következtetéseiben összefoglalták .

A Fórum programmal kapcsolatos érdeklődéseket és a terjesztési listára való felvétel iránti kérelmeket az [email protected] címre lehet címezni.

A fórum résztvevőinek nyújtott tájékoztatást személyes referenciájukra szánják, és semmilyen szerzői joggal védett anyag újbóli közzétételéhez nem adtak engedélyt. Az ezen a weboldalon bemutatott anyagokért Gary Lutin, mint a részvényesi fórum elnöke felel.

Részvényesi fórum ™ a The Shareholder Forum, Inc. tulajdonában álló védjegy az 1999 óta folytatott programok számára, amelyek támogatják a befektetők hozzáférését a döntéshozatali információkhoz. Meg kell jegyezni, hogy nem vállalunk felelősséget azokért a szolgáltatásokért, amelyeket a Broadridge Financial Solutions, Inc. a Fórum 2010-es "E-Találkozók" programjában áttekintésre mutatott be, és azóta a "Részvényes fórum" néven kínálja. Broadridge egy másik név használatához, amely nem utal a támogatásunkra vagy jóváhagyásunkra.