Amit Japán elveszett évtizedéből tanulhat

Mit tanít nekünk a japán történelem ezen korszaka a pénzügyi válságokról

Japán gazdaságát irigyelte a világ, mielőtt a pénzügyi történelem egyik leghosszabb ideig tartó gazdasági válságának engedett volna, amelyet az Elveszett Évtized néven ismernének. Az 1970-es években Japán az Egyesült Államok után a világ második legnagyobb bruttó nemzeti termékét (GNP) állította elő, és az 1980-as évek végére világszerte az első helyet foglalta el az egy főre jutó GNP-ben. De mindez az 1990-es évek elején véget ért, amikor a gazdaság megtorpant.

Mi okozta Japán elveszett évtizedét?

A legtöbb gazdasági válság azonnal egy gazdasági fellendülést követ, ahol az értékelések elszakadnak a valóságtól. Például a dot-com mellszobor és a nagy recesszió az Egyesült Államokban azonnal követte az USA tőzsdei rekordértékelését. A

Hasonlóképpen, Japán elvesztett évtizedét nagyrészt a fellendülési ciklus alatti spekulációk okozták. Rekord alacsony kamatlábak táplálták a tőzsdei és az ingatlan spekulációkat, amelyek az 1980-as évek folyamán szárnyalni kezdtek. Az ingatlan- és állami társaságok értékelése több mint háromszorosára nőtt, amikor a császári palota közelében három négyzetméteres területet 600 000 dollárért adtak el. A

Miután rájött, hogy a buborék fenntarthatatlan, a Japán Bank felemelte a kamatlábakat, hogy megpróbálja megfékezni a spekulációt. A lépés gyorsan tőzsdei összeomláshoz és adósságválsághoz vezetett, mivel a hitelfelvevők sok fizetést nem teljesítettek spekulatív eszközökkel. Végül a kérdések egy bankválságban mutatkoztak meg, amely konszolidációhoz és számos kormányzati mentéshez vezetett. A

Japán elveszett évtizede részletesen

A kezdeti gazdasági sokk után Japán gazdasága a most hírhedt elveszett évtizedbe került, ahol a gazdasági terjeszkedés több mint tíz évre megállt. Az ország ebben az időszakban alacsony növekedést és deflációt tapasztalt, míg a japán tőzsdék rekord alacsony szint közelében mozogtak. Az ingatlanpiac soha nem tért vissza teljesen a fellendülés előtti szintre. A

Paul Krugman közgazdász az elvesztett évtizedet a fogyasztóknak és a vállalatoknak okolja, amelyek túl sokat takarítottak meg, és a gazdaság lassulását okozták. Más közgazdászok az ország elöregedő demográfiai helyzetét vagy monetáris politikáját - vagy mindkettőt - hibáztatják a csökkenés miatt. Különösen a Bank of Japan (BOJ) lassú reagálása a piacon való beavatkozásra súlyosbíthatja a problémát. A valóság az, hogy ezek közül a tényezők közül sok hozzájárulhatott az elveszett évtizedhez.

A válságot követően sok japán állampolgár többet takarított meg és kevesebbet költött, ami negatív hatással volt az összesített keresletre. Ez hozzájárult a deflációs nyomáshoz, amely a fogyasztókat a pénz további felhalmozására ösztönözte, ami deflációs spirált eredményezett.

Japán elveszett évtizede a 2008. évi amerikai válsággal szemben

Sok közgazdász és pénzügyi szakértő hasonlította össze Japán elvesztett évtizedét az Egyesült Államok helyzetével a 2008-as bankválság után. Mindkét esetben a spekuláció felpörgette az ingatlan- és tőzsdebuborékokat, amelyek végül összeomlottak és kormányzati mentéshez vezettek. Mindkét gazdaság válaszul ígéretet tett a költségvetési kiadások növelésére a defláció leküzdése érdekében.

Az Egyesült Államokban a 2000 és 2009 közötti időszakot alkalmanként elvesztett évtizednek is nevezik, mivel az időszak elején és végén két mély recesszió sok háztartás nettó nulla nyereségét eredményezte. Az ingatlanértékek meredek csökkenése és a tőzsde jelentős veszteségeket eredményezett, beleértve az S&P 500 eddigi legrosszabb tízéves teljesítményét -9,1% -os teljes hozam mellett. A

A hasonlóságok ellenére van néhány fontos különbség is a két helyzet között. Japán elöregedő népessége nagyban hozzájárult bajaihoz, miközben az Egyesült Államok viszonylag pozitív demográfiai adatokkal rendelkezik, rengeteg fiatal munkavállaló lép be a munkaerőbe. Az amerikai jegybank sokkal gyorsabban cselekedett, mint a Japán Bank.

Tanulságok Japán elveszett évtizedéből

Japán elvesztett évtizede számos értékes gazdasági tanulsággal szolgált. Egyes közgazdászok ellenzik a központi bankok bármilyen beavatkozását, azt állítva, hogy ezek elkerülhetetlenül erkölcsi kockázathoz és hosszabb távú problémákhoz vezetnek. De mások szerint a beavatkozásoknak meglepetést kell okozniuk a piacon az időzítés és a hatókör szempontjából.