ALISHER USMANOV MEGAFON-RÉSZVÉNYEI FELTÜNTETETTEK - A SVÉDEK MEGÁLLAPODTAK HATÓ HÓNAPIG A RÉSZLETEKET

  • Facebook
  • linkedin
  • twitter
  • email
  • nyomtatás

John Helmer

John Helmer John Helmer Oroszországban a leghosszabb ideig tartó külföldi tudósító, és az egyetlen nyugati újságíró, aki egyedüli nemzeti vagy kereskedelmi kapcsolatoktól függetlenül irányítja saját irodáját. Helmer az üzleti világ egyik legolvasottabb orosz szakértője az orosz gyémántokkal, a bányászattal, a hajózással, a biztosítással, az élelmiszer-kereskedelemmel és az üzletpolitikával kapcsolatos híreket elárasztó történetei miatt.

usmanov

Legutóbbi hozzászólások

John Helmer, Moszkva

A Megafon, Alisher Usmanov és Andrei Skoch telefonos tulajdonának november 15-i bejelentése felfedi a múlt havi értékelési célok 20% -os kedvezményét, attól függően, hogy hogyan számolják az eladandó eszközöket. Ahhoz, hogy vonzóbb áron vásároljon részvényeket, a vállalat azt ígéri, hogy nettó nyereségének több mint 50% -át osztalékként fogja kifizetni. Ez a kísértés nem volt elegendő a múlt havi ajánlatban, hogy meggyőzze a befektetőket, hogy az alján lévő Megafonba vásároljanak. a 11 milliárd dolláros értékelési tartomány. Annyira bizonytalan a jövő, hogy a kisebbségi svéd részvényes, a TeliaSonera megerősíti, hogy beleegyezett abba, hogy Megafon részvényeit legfeljebb jövő májusig megtartsa, majd teljes egészében eladhatja.

A Megafon elmondta, hogy a mai napon megkezdte a bemutatókat a befektetők számára, és azt tervezi, hogy november 28-án megkezdi a részvények és az általános letéti bizonylatok (GDR) értékesítését a londoni értéktőzsdén. A társaság kiadott egy szándék listára (ITL) dokumentumot, de nem hajlandó kiadni a tájékoztatót, vagy nem közöl részleteket arról, hogy az abban a dokumentumban mit állít a vállalat kockázatairól, és mit árul el Usmanov és Skoch üzleti gyakorlatáról és peres dokumentációjáról.

A nyilvános dokumentum szerint a társaság minimális értékelése 11,2 milliárd dollár. Egy hónappal ezelőtt a VTB, a részvényeladás egyik kezelője jelentette, hogy minimális értéke 12,6 milliárd dollár volt. A londoni piaci források akkor arról számoltak be, hogy a Megafon részvények iránti kereslet vonakodott 11 milliárd dollár felett.

A társaság moszkvai szóvivőjét, Elena Alekszandrovát arra kérték, magyarázza el, hogy a vállalat 11,2 milliárd dolláros értékelése figyelembe veszi-e a bejelentést és a kormány jóváhagyását a Megafon vagyonának 1,3 milliárd dolláros részesedésének a rivális orosz mobiltelefon-üzemeltetői, az Euroset részvényeihez történő hozzáadásáról. A közzétételi időre nem válaszolt.

A Megafon ügyvédei biztosítékot nyújtottak az Egyesült Királyság Listing Authority-jára, hogy Usmanov és Skoch kísérlete a vállalat jövőbeni irányításának újraszervezésére, Skoch apjának, Vladimirnek az új holdingstruktúráért felelőssé téve, nem fog megvalósulni. Az ügyvédek a The Lawyer című londoni ipari kiadványban hirdették meg magukat, amely szeptemberben arról számolt be, hogy „Cleary Gottlieb Steen & Hamilton és Freshfields Bruckhaus Deringer tanácsadói szerepet vállalt, amikor az orosz MegaFon távközlési csoport a következő évben a londoni tőzsdére (LSE) készül jegyezni. héten keresztül, tőzsdei bevezetésével 4 milliárd dollárig (2,5 milliárd fontig) gyűjtöttek pénzt. ”

Ez a szám is hirdetett. A Megafon legfrissebb közleménye elismeri, hogy az előteremtendő források 1,7 milliárd dollár lesz. A Megafon nevében a követelésekért felelős ügyvéd Raj Panasar. Korábban a Goldman Sachsnál dolgozott, amely aggodalmainak kifejezése után felhagyott részvényeladási kísérletében. Hogy Panasar azt mondta a londoni szabályozóknak, hogy legyőzzék a Goldman Sachsnál és a szabályozó hatóságnál tapasztalt ellenérzéseket, nem ismert.

A Megafon minden új nyilvános bejelentése Papáról és Junior Skochról szól. Ehelyett a dokumentum arról számol be, hogy „az Alisher Usmanov úr által ellenőrzött vállalat, az AF Telecom, továbbra is a MegaFon kibocsátott alaptőkéjének több mint 50% -át birtokolja az Ajánlat befejezése után.”

Ez összehasonlítható az októberi tőzsdei bejelentéssel, amely még kevésbé szólt. A „Megafon részvénystruktúra” című diagram alatt:

A Megafon hozzátette ezt a minősítést: "A fenti ábra a tényleges tőkeszerkezetet mutatja, amely ellentmondásba kerülhet a speciális tulajdonú entitásokon keresztül történő hivatalos tulajdonosi felépítéssel, amelyeket az egyszerűség kedvéért a fentiek nem mutatnak be."

A Megafon megtagadta tájékoztatójának kivonatát az ellenőrzési részesedési megállapodás tisztázása érdekében, amelyet a Goldman Sachs állítólag az Egyesült Királyság szabályozóival együtt kifogásolt, továbbá a részvényvásárlók számára sem teszi lehetővé, hogy megértsék, milyen kockázatokkal járnak, és miben különböznek az új megállapodások a múlt havi rendszerektől.

A tájékoztató másolata itt olvasható. Ebből kiderül, hogy Usmanov és Skoch folytatja új ellenőrzési rendszerét, de úgy vélik, hogy a Megafon potenciális részvényeseit védi az a kötelezettségvállalás, hogy Usmanov az összes szavazatot leadja az új holdingban, az USM-ben (Usmanov, Skoch, Moshiri), pedig Skoch és Usmanov másik munkatársa, Farhad Moshiri 40% -os „gazdasági érdekként” tartják számon.

„Amellett, hogy a médiában beszámoltak Usmanov úr internetes, média-, bányászati, acél- és telekommunikációs eszközökkel kapcsolatos érdekeinek folyamatos újraszervezéséről és megszilárdításáról egy új holdingtársasággá, hosszú távú partnereinek érdekeivel együtt
(Vladimir Skoch és Ardavan Farhad Moshiri) a Metalloinvest vezető orosz vasércgyártó cégében, Alisher Usmanov végleges részvényesi megállapodást kötött a fent említett hosszú távú partnerekkel. A megállapodás szabályozza a felek megállapodott jövőbeli érdekeit az új holdingban („USM Holdings Limited”), mivel ez az alábbiakra fog kapcsolódni: (i) az USM Holdings Limited által az USM Telecom Holdings Limited-ben elfogadott egyezmény; (ii) az USM Telecom Holdings Limited megállapodott érdekeltsége Garsdale-ben; és (iii) Garsdale érdekeltsége az OJSC MegaFon iránt. A részvényesi megállapodás tehát Usmanov, Skoch és Moshiri jövőbeni közvetett érdekeit szabályozza az OJSC MegaFon-ban. ”

Röviden: a Megafon arra kéri a nyilvános részvényvásárlókat, hogy bízzanak Usmanovban, hogy megvédje érdekeiket minden olyan gyanútól, amely felmerülhet abban, hogy Skochnak és Moshirinak nem a legjobb érdekei állnak a szívében.

A tájékoztató Kockázati tényezők szakasza szerint megalapozatlan médiaspekuláció a hibás az Oszmanovhoz kapcsolódó kockázatokért a piacon. „A média és mások időről időre negatívan spekuláltak rólunk és bizonyos jelenlegi és leendő haszonhúzóinkról, ami hátrányosan befolyásolhatja hírnevünket, és esetleg megzavarhatja a képességünket
üzletet folytatni olyan partnerekkel, akik súlyt helyeznek a média kommentjeire, elvonják a vezető tisztségviselők figyelmét vezetői felelősségükről, és hátrányosan befolyásolják az értékpapírjaink kereskedési árát. "

„Például a sajtó a múltban spekulált, és a jövőben is spekulálhat a legnagyobb végső tényleges tulajdonosunk hátteréről. Usmanov hat évet töltött egy üzbég börtönben, miután 1980-ban elítélték csalás és sikkasztás miatt. 1989-ben azonban egy szovjet bíróság törölte a bűnügyi nyilvántartását, 2000-ben pedig Üzbegisztán Legfelsőbb Bírósága feloldotta az 1980-as ítéletet és az ügyet a bűncselekmény alkotóelemeinek hiánya miatt megszüntette. Ennek megfelelően az eredeti ítélet nem volt összhangban a törvényekkel. Mindazonáltal a média és mások negatívan spekuláltak Usmanov úrral a múltban, és a jövőben is így tehetnek. Például az 1990-es évek végén egy Observer cikk idézte Usmanov urat, aki kijelentette, hogy ismeri Gafur Rakhimov urat, akiről a cikk azt állította, hogy „drogbáró”. Arról is beszámoltak, hogy Szergej Adonjev, akinek kisebb, közvetett részesedése van bennünk, bűnösnek vallotta magát az Egyesült Államokban (valójában csalás miatt), és 1996-ban Oroszországba deportálták. A média jövőbeni negatív spekulációi számunkra és a meglévő és leendő közvetlen vagy közvetett részvényeseink hátrányosan befolyásolhatják hírnevünket, ami viszont az Értékpapírok értékének csökkenését eredményezheti. "

Az Oszmanov svédországi és egyesült államokbeli üzleti gyakorlatával, valamint Andrej Skoch és apja, Vlagyimir hátterével kapcsolatos perekről a tájékoztatóban nincs semmi.

A november 15-i nyilvános bejelentés mellőzte a Megafon múlt havi kötelezettségvállalását, hogy miként fogják elkölteni a felvehető pénzt. Az októberi ITL kijelentette: „Az ajánlattétel és a tőzsdei bevezetés célja a társaság tőkepiaci profiljának és hozzáférésének javítása, stratégiai rugalmasságot biztosítva hosszú távú növekedésének és fejlődésének. A Társaság a felajánlás nettó bevételét (leányvállalata, a MICL részvények és GDR-ek eladásából származó nettó bevételét) a meglévő adósság törlesztésére és/vagy finanszírozására kívánja fordítani, és általános vállalati célokra, beleértve hálózatának folyamatos fejlesztését és bővítését ”.

A részvényes megerősíti, hogy „a tőkeáttétel-csökkentés prioritás.” Akkor miért nem kötelezi el magát a Megafon a részvények eladásának új kísérletében? A társaságot felkérték, hogy tisztázza, milyen különbségek vannak az októberi ITL-bejelentés és a ma kiadott között. Nem érkezett válasz.

A tájékoztató új csavarral egészíti ki, kijelentve, hogy „nem kapunk bevételt az értékpapírok Sonera Holding B.V. általi értékesítéséből”. Ez a bevételnek alig kevesebb mint a felét hagyja maga után, a Megafon Investments (Cyprus) Limited részvényeinek eladásából származó bevételnek. A tájékoztató szerint „az Ajánlat által hozzánk beérkezett nettó bevételt a következőképpen fogjuk felhasználni: hozzávetőleg [üresen] amerikai dollárt fogunk felhasználni a meglévő adósság törlesztésére és/vagy refinanszírozására; a fennmaradó részt pedig általános vállalati célokra fogják felhasználni, ideértve a MegaFon hálózatának folyamatos fejlesztését és bővítését. ”

A blank önmagáért beszél.

A múlt hónapban, amikor Usmanov, Skoch és tanácsadóik elhagyták a tőzsdei bevezetési kísérletet, a Megafon azt állította, hogy további időre van szüksége. Bejelentette: „a tájékoztató kitöltésének ütemezése, ideértve a közelmúltbeli M&A tevékenységet és az UKLA felülvizsgálatát, valamint annak közelsége a Társaság harmadik negyedéves eredményeinek megjelenési dátumához, a Társaságot úgy döntött, hogy ezeket az eredményeket felveszi az IPO tájékoztatóba.” Azóta hivatalos jóváhagyást adott az orosz kormány versenyfelügyelete, a Szövetségi Monopóliumellenes Szolgálat (FAS) a Megafonnak, hogy 50% -os részesedést szerezzen a hazai kézibeszélő rivális Euroset-ben. Itt van a Reuters jelentése. Az ügylet mintegy 1,1 milliárd dollárral egészíti ki a Megafon mérlegében szereplő eszközvonalat.

Tehát hogy lehet, hogy az új tőzsdei minimumérték több mint egymilliárd dollár alatt van az októberi sáv alatt? Úgy tűnik, a válasz az, hogy a múlt havi eszközök értékét diszkontálták a részvényértékesítés során. A hasonló összegű 1,4 milliárd dolláros, plusz 1,1 milliárd dolláros Euroset-csökkentést számolva a Megafon és jegyzői által elfogadott értékkedvezmény körülbelül 20% -osnak tűnik. A Megafontól megkérdezték, hogy az új tájékoztatóban milyen értékelést rendelnek hozzá az ebben a hónapban megszerzésre jóváhagyott Euroset eszközhöz. Nincs válasz.

A stockholmi székhelyű, tőzsdén jegyzett telekommunikációs társaság, a TeliaSonera áprilisban jelentette be, hogy a Megafonban fennálló részesedésének 10,6% -át első nyilvános ajánlattételen (IPO) tervezi értékesíteni. Megállapította, hogy ha az IPO nem valósul meg 2014 végéig, az Usmanov-csoportot kötelezi e részvénycsomag megvásárlására. A TeliaSonera közleménye azt is kijelentette, hogy „további célja, hogy egy IPO után hosszú távon 25 százalékos plusz egy részvénytulajdon maradjon a MegaFon-ban. A TeliaSonera a MegaFonba történő befektetésünk értékének realizálására és likviditásának növelésére összpontosított, miközben a vállalatban hosszú távon stratégiai tulajdonjogot tartott fenn. Megállapodással a két másik partnerrel, amely alapján a MegaFon IPO-t folytat és elfogadott osztalékpolitikát fogad el, megoldottuk a tulajdonjogi vitákat, és megtaláltuk a módját eszközünk likviditásának és értékének növelésére. Tulajdonunk csökkentésével elvárjuk, hogy a MegaFon létrehozása óta keletkezett felhalmozott érték jelentős részét realizáljuk. "

A Megafon mai IPO-bejelentése arra utal, hogy új megállapodás lehet Usmanov és a svédek között. A nyilvános dokumentum szerint a TeliaSonera maradhat a társaságban, vagy eladhat. „TeliaSonera A.B. a MegaFon kibocsátott alaptőkéjének több mint 25% -át birtokolhatja ”- ez egy tipp. A másik utalás az új Megafon igazgatósági megállapodásokban szerepel, hogy „két igazgatót képviselnek a TeliaSonera képviseletében (amennyiben a felajánlás teljesítése után 25% plusz egy törzsrészvény megtartja)”. A TeliaSonera eladásának egyetlen korlátozása a Megafon közleményében szereplő zárolási rendelkezés: „Az Eladó Részvényesek, valamint a Társaság bizonyos egyéb részvényesei zár alá kerülnek a Társaság részvényei tekintetében a 180 napos időszak. ”

A TeliaSonera ma megerősítette, hogy fenntartja az eladási jogot ezen időszak után.

További bejegyzések a Tánc medvékkel kapcsolatban »